决策依据和适用场景等方面存在一些关键区别。以下是详细的比较：

### 1. **计算方法**

#### 净现值法（NPV）

- **定义**：净现值是指将所有未来现金流的现值减去初始投资成本后的差额。

- **计算公式**：

\[

NPV = \sum_{t=1}^{n} \frac{C_t}{1+r^t} - C_0

\]

其中：

- \ C_t \ 是第 \ t \ 年的现金流

- \ r \ 是折现率（通常为项目的资本成本或最低预期收益率）

- \ C_0 \ 是初始投资成本

- \ n \ 是项目的生命周期

#### 内部收益率法（IRR）

- **定义**：内部收益率是指使项目的净现值等于零的折现率。

- **计算方法**：通过试错法或使用财务计算器或软件，找到使未来现金流现值等于初始投资成本的折现率。

- **公式**：

\[

\sum_{t=1}^{n} \frac{C_t}{1+IRR^t} = C_0

\]

### 2. **决策依据**

#### 净现值法（NPV）

- **决策规则**：如果NPV大于零，则项目可行；如果NPV小于零，则项目不可行；如果有多个项目，选择NPV最大的项目。

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- **解释**：NPV直接反映了项目对股东财富的增值，因此是一个绝对值指标。

#### 内部收益率法（IRR）

- **决策规则**：如果IRR大于项目的资本成本或最低预期收益率，则项目可行；如果IRR小于资本成本，则项目不可行；如果有多个项目，选择IRR最高的项目。

- **解释**：IRR表示项目的内在收益率，是一个相对指标，反映了项目的盈利能力。

### 3. **适用场景**

#### 净现值法（NPV）

- **优点**：

- 直接反映项目的绝对收益。

- 考虑了资金的时间价值。

- 可以处理不规则现金流。

- 适用于资本预算和投资决策。

- **缺点**：

- 需要预先确定折现率。

- 在比较不同规模的项目时，可能会有偏差。

#### 内部收益率法（IRR）

- **优点**：

- 不需要预先确定折现率。

- 直观反映项目的收益率。

- 适用于比较不同项目的盈利能力。

- **缺点**：

- 可能出现多重IRR问题（当现金流有正有负时）。

- 在处理非常规现金流时，可能导致错误的决策。

- 在比较不同规模的项目时，可能会有偏差。

### 4. **资金再投资假设**

#### 净现值法（NPV）

- **假设**：假设项目的现金流可以以折现率再投资。

#### 内部收益率法（IRR）

- **假设**：假设项目的现金流可以以IRR再投资。

- **问题**：IRR的再投资假设可能不现实，因为